近期高鐵概念股遭到持續(xù)爆炒，但統(tǒng)計這類股票最新財報的凈利潤率可以發(fā)現(xiàn)，一家低于一家，中國南車(8.54,0.04,0.47%)（601766）為4.19%，中國北車(8.77,0.02,0.23%)（601299）為3.28%，晉西車軸（600495）為1.89%，西北軸承(13.62,0.19,1.41%)（000595）為-31.51%。這是否預(yù)示著高鐵概念股很難從高鐵盛宴中賺到大錢？

　　 宏源證券(18.37,0.00,0.00%)分析師荀劍2月15日對理財一周報記者透露，目前無一國內(nèi)廠商獲得高鐵零配件采購資質(zhì)，也沒有一家有生產(chǎn)高鐵軸承的能力。

　　誰的高鐵盛宴？

　　 鐵路大開發(fā)盛宴刺激了相關(guān)鐵路設(shè)備股和基建股持續(xù)飆升，但漲幅最大的均為所謂的“高鐵概念”，如中國南車、中國北車、晉西車軸、軸研科技(32.20,0.68,2.16%)、西北軸承、天馬股份等。

　　 但理財一周報記者經(jīng)過深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些所謂的高鐵概念股純粹是炒概念，可能在未來幾年都無法生產(chǎn)高鐵零配件，反倒是那些鐵路基建股會確定無疑受益于鐵路大開發(fā)。

　　 根據(jù)相關(guān)規(guī)劃，“十二五”期間,高鐵將迎來建設(shè)高峰，2011年全國鐵路計劃基建投資7000億元人民幣，為整個高鐵設(shè)備制造企業(yè)提供了巨大的市場機(jī)遇。根據(jù)《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃（2008年調(diào)整）》，到2012年我國將建成42條高鐵客運(yùn)專線，總里程將超過1.3萬公里，這對動車組將形成800列的新增需求，到2020年我國高速鐵路里程將達(dá)1.8萬公里，為我國高鐵軸承提供了廣闊的市場空間。業(yè)內(nèi)有關(guān)專家估算， 未來三年我國高鐵軸承市場將超過20億元。但理財一周報調(diào)查發(fā)現(xiàn)，作為高鐵基礎(chǔ)零配件的高速列車軸承領(lǐng)域，卻是瑞典SKF、德國FAG、日本NTN等國際巨頭在牢牢占據(jù)著中國的市場。

　　 目前，機(jī)械基礎(chǔ)零部件已經(jīng)成為制約我國制造業(yè)向高端化發(fā)展的短板。根據(jù)有關(guān)規(guī)劃，“十二五”期間政府將繼續(xù)加大對高端裝備零部件的國產(chǎn)化力度，高鐵相關(guān)配件計劃達(dá)到80%的國產(chǎn)化率。

　　國內(nèi)無一廠商有生產(chǎn)能力

　　 受到高鐵大跨越和國產(chǎn)化的刺激，“高鐵概念”自去年7月份開始持續(xù)走強(qiáng)，在前期市場暴跌中，高鐵概念股反倒逆勢上漲，

　　但有研究人士對理財一周報記者透露，高端產(chǎn)品相配套的軸承研發(fā)能力卻偏低。雖然對國內(nèi)主機(jī)的配套率達(dá)到80%，但高速鐵路客車、中高檔轎車、高水平軋機(jī)等重要主機(jī)的配套和維修軸承，目前基本上仍然得靠進(jìn)口。

　　 “軸承是國家重大技術(shù)裝備的關(guān)鍵零部件，目前轎車、高鐵、風(fēng)電、精密機(jī)床主軸配套軸承等高端軸承一直是中國軸承行業(yè)的軟肋，長期依靠進(jìn)口。由于我國軸承工業(yè)發(fā)展跟不上，強(qiáng)力拉動了軸承的進(jìn)口。如在高速鐵路的大發(fā)展中，時速200公里以上的動車組用軸承全部為進(jìn)口。”宏源證券分析師荀劍透露。

　　 “我國生產(chǎn)的軸承產(chǎn)品在性能與價格比、高精度、低噪音、長壽命與高可靠性等方面與國外知名企業(yè)存在著較大的差距?！避鲃Ρ硎荆澳壳拔覈鴷r速160公里以上客車用軸承全部靠進(jìn)口，通過提升技術(shù)實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化爭奪國內(nèi)市場份額是我國鐵路軸承行業(yè)發(fā)展面臨的現(xiàn)實(shí)問題?！?

　　 荀劍介紹，軸承的高速性能是決定其能否適應(yīng)高速鐵路的基本條件。列車要求能在非常嚴(yán)格的工作條件下運(yùn)行。特別是在徑向、軸向而且有時在旋轉(zhuǎn)方向上也產(chǎn)生大的加速度的運(yùn)轉(zhuǎn)條件下，要求鐵路軸承必須延長維修周期，且必須以最大限度的可靠性保持其功能。

　　 2月15日，晉西車軸證券部工作人員對理財一周報表示，公司主要做車軸，目前時速在300公里以上高鐵所用車軸全部進(jìn)口，國內(nèi)沒有企業(yè)能生產(chǎn)。公司原來做過一些試驗(yàn)品送檢測，但不清楚結(jié)果怎么樣。

　　 荀劍透露，盡管我國軸承行業(yè)近年來發(fā)展迅速，但是主要集中在普通軸承領(lǐng)域，與世界軸承強(qiáng)國相比，中國還存在著較大的差距，主要表現(xiàn)在高精度、高技術(shù)含量和高附加值產(chǎn)品的比例偏低，產(chǎn)品穩(wěn)定性差，可靠性低，壽命短。反映在市場上，就是我們對高品質(zhì)軸承的需求要靠進(jìn)口來滿足。其中，精密級和大型軸承需求復(fù)合增速達(dá)20%左右。在總需求中，機(jī)床用精密軸承、工程機(jī)械、重型軋機(jī)大型軸承、高科技用軸承等市場需求旺盛。

　　 軸研科技（002046）證券部工作人員2月15日更加直接地對理財一周報表示，“今年肯定做不出來，可能幾年內(nèi)也無法大量生產(chǎn)出給高鐵配套的軸承?！?

　　 2010年7月，中國軸承工業(yè)協(xié)會開展高速鐵路軸承會商，確定由軸研科技作為項目牽頭負(fù)責(zé)單位，在軸承行業(yè)開展高速鐵路軸承的研發(fā)工作。隨后，國家科技部發(fā)布“十二五”指南，對“高速鐵路和城市軌道交通車輛軸承關(guān)鍵技術(shù)研究與應(yīng)用”課題進(jìn)行擇優(yōu)競標(biāo)，針對高速鐵路和地鐵、輕軌等城市軌道交通車輛對軸承的急需，開發(fā)高可靠性配套軸承，突破關(guān)鍵技術(shù)，完成可靠性試驗(yàn)。項目設(shè)定目標(biāo)：高鐵軸承時速≥250km，軌道交通車輛軸承時速≥100km；形成批量生產(chǎn)能力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。項目計劃進(jìn)度：2011年完成課題調(diào)研，主要包括課題專題分解工作，軸承速度譜和載荷譜的分析制定，軸承的結(jié)構(gòu)優(yōu)化設(shè)計和仿真分析等工作；2012年全面完成軸承的各項設(shè)計研究和圖紙的設(shè)計，完成熱處理各項技術(shù)的研究與分析等工作；2013年10月前完成軸承的各項臺架試驗(yàn)，性能考核與可靠性評估；12月完成課題驗(yàn)收。

　　 軸研科技方面表示，公司聯(lián)合洛陽LYC軸承有限公司、哈爾濱軸承集團(tuán)公司等企業(yè)和大專院所參與了該項目的競標(biāo)，目前尚無結(jié)果。軸研科技雖然就該項目做了一些前期準(zhǔn)備，但并非如一些報道所述“已經(jīng)開發(fā)出了首套樣品并進(jìn)行了部分性能試驗(yàn)”。

　　 荀劍透露，近期我國剛從美國進(jìn)口了一些檢測設(shè)備，專門用來檢測高鐵相關(guān)零配件的性能，現(xiàn)在雖然一些企業(yè)聲稱可以生產(chǎn)相關(guān)高端軸承，但仍在等待產(chǎn)品送檢，由于軸承是消耗品，故對使用壽命等指標(biāo)必須要經(jīng)過嚴(yán)格的檢測。

　　 “由于高鐵相關(guān)產(chǎn)品的采購有著嚴(yán)格的采購資質(zhì)，所以目前國內(nèi)還沒有相關(guān)企業(yè)通過檢測，至少要等有國內(nèi)企業(yè)通過檢測后才能說哪家企業(yè)可以生產(chǎn)高鐵相關(guān)零配件?！避鲃又嘎?。

　　 “目前我國高鐵軸承仍然全部依靠進(jìn)口，未來五年實(shí)現(xiàn)高鐵軸承的國產(chǎn)化目標(biāo)可能需要延緩。例如天馬股份一直有傳要進(jìn)入高鐵軸承市場，但是其實(shí)高鐵軸承進(jìn)入壁壘非常高， 據(jù)我們調(diào)查國內(nèi)目前沒有廠商擁有生產(chǎn)高鐵軸承產(chǎn)品的能力?！毖芯咳耸勘硎?。

　　凈利潤率偏低

　　 “由于近期即將交付的動車組比例很大，整個需求都是穩(wěn)定向上走的，所以近期南北車的股價也都在穩(wěn)健上行?！避鲃Ρ硎?。

　　 但理財一周報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中國南車、中國北車、晉西車軸等遭到爆炒的高鐵概念股凈利潤率普遍很低。

　　 對此，荀劍認(rèn)為，目前這些公司高鐵產(chǎn)品占比都很小，而普通列車的產(chǎn)品利潤率確實(shí)不高。如果說市場炒作高鐵，短期看暫時還是炒概念。高鐵也就是10%左右的凈利潤率，一般軍工企業(yè)能達(dá)到10%的也不多。

　　 “鐵路建設(shè)更多考慮的是民生，國家會給企業(yè)一部分利潤，但不可能太賺錢?！避鲃又嘎叮案哞F概念股短期是炒高了，但從長期來看，需求是可以得到確認(rèn)的。”

　　安信證券分析師林晟亦認(rèn)為，即使未來3-5年鐵路固定資產(chǎn)總投資沒有增長，但相關(guān)車輛設(shè)備支出仍有可能翻倍，復(fù)合增長率在20%以上。